您的当前位置:首页 > 休闲 > 光大期货【沥青】:需求明显开启 但供应矛盾更甚 正文
时间:2025-07-08 02:42:25 来源:网络整理 编辑:休闲
1、供应方面,截至9月21日,国内78家样本企业产能利用率为44.2%,环比跌0.3个百分点;国内54家沥青样本厂库库存共计94.2万吨,环比下降0.4万吨或0.4%;国内沥青70家样本企业社会库库存
1、期货供应方面,沥青截至9月21日,需求国内78家样本企业产能利用率为44.2%,明显环比跌0.3个百分点;国内54家沥青样本厂库库存共计94.2万吨,开启环比下降0.4万吨或0.4%;国内沥青70家样本企业社会库库存共计67.7万吨,但供盾更环比减少1.5万吨或2.2%。应矛虽然上半年国内沥青产量下降,期货但从7月开始,沥青国内各沥青炼厂排产增加,需求截止到9月,明显国内沥青炼厂排产量达到287万吨,开启环比增加了16.57%。但供盾更各个炼厂排产增加,应矛增强了市场对于供应稳定上升的期货预期。从库存数据来看,虽然社会库存持续去库,但是厂家库存已经出现小幅累库的情况。
2、需求方面,7-8月沥青表观消费量和实际消费量环比已开始出现大幅增长,进入“金九银十”,正是传统施工旺季,国内多地高速等大型项目落地不断加快,道路施工需求释放增加,同时随着高温和降雨的逐渐结束,市场赶工进度较为明显,整体出货维持增加趋势。 9月8日召开的国务院常务会议,确定依法盘活地方专项债结存限额的举措,更好发挥有效投资一举多得作用。临近国庆假期, 9月底及10月上旬部分项目需要赶工结束,9月下旬有部分集中备货需求。最新一周的国内沥青24家样本企业厂家出货量共40.75万吨,环比增加8.7%;国内沥青54家样本企业厂家出货量共60万吨,环比增加8.9%。下游需求释放较为集中,带动出货量增加。
3、油价方面,上周EIA和API全美商业原油库存小幅增加,幅度未超预期,同时汽油和精炼油也出现库存增加,不过暂未出现明显累库的迹象。随着欧洲对俄油制裁时间点临近,拜登政府宣布将在11月继续抛储1000万桶,作为1.8亿抛储计划中的一部分,或导致未来商业原油库存出现一定程度的压力。上周美联储议息会议靴子落地,加息75bp基本符合市场预期,不过点阵图中值显著抬高,同时对美国失业率预期和通胀预期大幅调升,而对美国GDP增速预期下调,整体表现偏鹰,市场面临的经济衰退风险并未得到缓和。此外,地缘方面再现扰动,俄罗斯总统普京视频讲话中宣布部分动员,地缘风险再度升温。短期油价波动幅度或将放大。
4、整体来看,虽然当前沥青市场库存低位、需求良好,但供应端的压力也十分明显。预估8月国内沥青产量共计270万吨,9月国内沥青排产量为287万吨,尤其地炼排产增量达到205万吨,占总排产的71%,预计9月国内沥青产量或在290-300万吨。因此尽管处于“金九银十”传统需求旺季,沥青价格仍以维持偏弱运行为主。随着10月主力炼厂的产量的进一步回归,国内沥青产量或维持高位,三季度预估产量在835万吨左右,对于市场供应端形成明显的压力,盘面价格或将承压运行。
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