金价跌跌不休 黄金行业将迎来“破产潮”？

近日，破产潮全球第二大金矿商巴里克黄金(GOLD.US)首席执行官Mark Bristow在接受采访时谈到了未来一年金价前景，金价将迎表示如果金价下跌幅度达到一些分析师预期的跌跌水平，黄金行业将面临“破产”危机。不休

Bristow表示，黄金在接下来的行业一年里，随着利率继续上升，破产潮如果金价明年跌至1500美元/盎司，金价将迎将对一直在艰难应对成本上升的跌跌黄金行业造成严重破坏。

但这位南非资深黄金人士预计，不休金价不会跌破1600美元，黄金因为有散户投资者，行业以及寻求摆脱美元的破产潮新兴市场央行的支持。

“当然，金价将迎在这种时候，跌跌金价会面临压力，”Bristow表示，“但我认为1600美元是一个很好的底价。如果达到1500美元，(黄金)采矿业将会破产。”

据了解，巴里克黄金的全部维持成本(一项关键的行业指标)在过去一年中上涨了235美元，达到1269美元/盎司。该公司Q3净利润同比下降了30%，至2.41亿美元。

并且，咨询公司Metals Focus的数据显示，该行业的平均成本(包括项目资本支出、税收、利息和特许权使用费)同比增长6%，达到1693美元/金衡盎司，这些都突显出金矿商的利润受到了挤压。

麦格理大宗商品分析师预测，金价将在明年第二季度触及1500美元的低点，只有当市场相信美联储已停止加息时，金价才会开始上涨。

研究公司Queen Anne‘s Gate Capital首席执行官Kathleen Kelley则认为，随着投资者可能会继续退出跟踪黄金价格的ETF，金价可能会跌至1300美元，达到其预测区间的最低点。

不过，也有部分大行的看法持较为乐观的看法。预计黄金明年的基准价格为1795美元，并在一个较大的区间波动。

Bristow表示，在以往的全球金融危机中，金价都在危机最低点数年后回升，他预计这一次也会如此。

“如果你看看2007年的崩盘，金价在2011年见顶，”他认为，美元升值引发的债务违约风险最终将导致美元暴跌，金价上涨。

黄金持续遭遇抛售

目前，全球黄金支持的ETF已连续五个多月遭遇资金外流，反映出投资者纷纷转向收益率较高的资产。根据行业支持机构世界黄金协会的数据，投资者在第三季度从黄金ETF中撤出了120亿美元，这是自2013年以来最大的季度资金流出。

“人们将在年底审视自己的投资组合，”Kelley表示，“他们可能会说，‘为什么我在度过疫情后仍然拥有这些资产，并且还觉得能够获得正回报?’”

但其他行业高管和分析师表示，考虑到美国10年期国债实际收益率的上升幅度，金价的弹性令人惊讶。

世界黄金协会在其最新的季度报告中表示，央行创纪录的购买量和强劲的散户投资需求支撑了金价。

“在美联储停止收紧政策之前，这将对金价构成不利影响，”世界黄金协会首席市场策略师John Reade表示，“如果只关注金融因素，就有可能错过市场的基本面。”

在第三季度，央行的黄金购买量达到400吨的历史新高。金矿商高管表示，通过制裁俄罗斯将美元武器化的做法，正在动摇新兴市场央行对美元储备的信心。

价格报告机构Fastmarkets大宗商品分析分析师Boris Mikanikrezai认为：“创纪录的央行购买量表明，法币体系存在压力。”

但尽管如此，认为，如果美联储采取极端鹰派立场，金价有20%的可能性会跌至1500美元。

金价下跌或促成行业整合

如果金价继续下跌，金矿商的困境可能会刺激进一步的整合。

例如，此前泛美白银(PAAS.US)和伊格尔矿业(AEM.US)表示以48亿美元收购加拿大公司Yamana Gold(AUY.US);加拿大Triple Flag(TFPM.US)同意以6.06亿美元收购Maverix Metals(MMX.US)，打造全球第四大贵金属特许权使用费和流媒体公司。这些都反映出对替代融资方式日益增长的需求。

巴里克黄金也希望进行更多的并购，但Bristow表示，公司一直难以找到具有足够年轻项目的合适目标。

金田(GFI.US)首席执行官Chris Griffith同样表示，在与Yamana的交易受挫后，公司将评估其他并购机会。但他补充称，严峻的市场环境可能导致一些矿商认为自己被低估，拒绝出售。

他表示:“气候变恶劣是一个原因，它创造了机会，但也关闭了大门。你要做好准备，抓住机会，在这个周期的正确时间进行投资。”

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