股债并举加快创新 深交所以金融“活水”改善民企融资环境

转自：金融时报-中国金融新闻网

当前，活水我国民营企业数量超过4700万户，股债在企业总量中占比超过93%。并举在金融支持实体经济发展过程中，加快境支持民营企业融资是创新重要一环。近日，深交所金善民股份有限公司全资子公司深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司在深交所成功发行全市场首单“畅通货运物流”主题公司债券，融改募集资金全部用于货运物流领域，企融切实保证疫情防控期间货运物流畅通。资环顺丰融资相关负责人表示，活水此次“畅通货运物流”债券发行得到深交所快速、股债高效、并举专业的加快境指导，募集资金的创新筹集，既帮助民营企业发展了主业，深交所金善民又响应政府号召更好地履行了社会责任。

近年来，深交所股债两方面并举，通过市场化方式出实招、创新招，推动完善民营企业融资支持机制，着力构建良好的民营企业融资环境，积极支持民营企业健康发展。

加快债市产品创新 降低民企融资成本

近年来，深交所债券市场多措并举引导金融“活水”向民营企业、创新企业、中小企业集聚。截至目前，深交所债券市场累计支持民营企业融资约2.7万亿元，民企债券存量占比约27%，积极支持民企通过各类创实现融资，成为资本市场服务民营经济的重要渠道。

2022年以来，深交所召开4场民营企业融资主题座谈会，邀请监管机构、地方政府相关部门、市场主体共同探讨支持民营企业融资的务实举措，并自今年7月起后3年内免收债券和资产支持证券（ABS）的流量费、交易经手费等，对交易所市场各业务环节民营企业债券费用实现应免尽免，有力支持降低民企融资成本，激发市场主体活力。

值得一提的是，深交所积极加快产品创新，为企业落实国家助企纾困等部署要求提供政策措施工具支持。深交所支持国企发行科技创新债、创新创业债接近230亿元，其中一部分募集资金用于支持民营科技企业的发展。2018年，深交所推出首单纾困债，累计发行纾困债234亿元，拓宽化解民营企业流动性风险资金渠道。深交所还支持增信公司为民营企业债券融资提供担保支持，累计发行具有增信措施的民营企业债券超过3100亿元。另外，深交所支持不动产信托投资基金（REITs）运营资产为中小微企业租户减免租金，目前已有一只已上市园区REITs减免中小微企业和个体工商租户3个月租金约2300万元。

2016年7月，深交所创新推出全国首单供应链金融ABS产品，通过借助核心企业信用向供应链企业延伸，帮助供应链上游中小企业盘活对核心企业的应收账款资产，实现低成本融资。截至目前，深交所核心企业供应链应付账款ABS产品近7300亿元，覆盖地产、建筑、汽车制造、物流交通、电力、农业、金融等行业，帮助数万家供应链上的企业加快资金回笼，有力缓解了中小企业信用不足难题，提高了中小企业融资可获得性。

深交所还积极发展信用保护工具支持民企融资。自2018年启动信用保护工具业务试点以来，深交所先后推出信用保护合约和信用保护凭证业务，持续丰富民企债券融资支持工具。截至目前，深市已累计通过信用保护工具业务撬动民营企业融资逾210亿元，覆盖化学制造、汽车制造、电气机械、计算机通信及商业服务等行业民营企业发行人。

再融资工具持续激发市场活力

深交所大力发展直接融资，不断激发市场活力。受益于创业板改革并试点注册制、主板与中小板合并等改革举措的落地实施和稳定运行，深市再融资市场活力持续释放。

2021年以来，深市民营企业共计实施再融资412家次，融资金额共计5009.51亿元。深市民营企业充分利用再融资工具，不断深化科技创新、产业升级，制造业民营企业再融资金额达3520亿元，占比为70.27%。深市中小民营企业充分享受资本市场直接融资的便利，再融资实施完成的公司中，有约三成为市值低于50亿元的民营企业，有力缓解了中小民营企业融资难融资贵问题。

2021年4月，推出发行可转债融资方案，2021年11月即实施完成，募集资金4亿元，发行费用率约1.84%，用于扩大产能和补充流动资金。2021年以来，13家深市民营企业实施2次以上再融资，占比为3.16%，民营企业使用再融资工具逐步实现常态化。

近年来，在政策的支持下，大批科技创新企业上市融资。2021年以来，深市公司积极响应国家重大战略和产业政策，先进制造、数字经济和绿色低碳等相关行业或领域的再融资活动较为活跃。其中，电子、计算机、通信等行业共实施完成再融资127家次，融资金额达1681.83亿元，主要用于拓展完善业务产品体系，加大科技研发投入；碳中和相关领域的电气、电力、环保等行业，共实施完成再融资85家次，融资金额1628.09亿元，进一步优化资本结构、扩大产能；生物医药行业实施完成再融资44家次，融资金额410.91亿元，投入前沿科技，扩大产能需求。

为高效满足企业的再融资需求，深交所进一步提高审核效率。关于投入新冠疫苗研发、生产的可转债再融资申请，从受理到通过仅26天，从提交注册到生效仅10天，为高效完成新冠疫苗研发投产、抗击疫情提供了强大助力。

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