给下游市场提供尼古丁，药企曲线布局电子烟市场会是门好生意吗

来源：北京商报

连续两天都有企业晒出烟草专卖许可证准予许可决定书，下供尼古丁药企盯上了电子烟？游市药企意6月14日，公告称，场提公司全资子公司收到国家烟草专卖局下发的曲线烟草专卖许可证准予行政许可决定书。药企正通过原料入局电子烟市场。布局前一天晚上，电烟方面表示，市场通过烟草专卖生产企业许可证，门好生可向电子烟下游市场提供相应的下供尼古丁尼古丁。根据此前润都股份在互动平台上的游市药企意说法，旗下尼古丁项目已进入试生产阶段。场提业内人士认为，曲线在仿制药一致性评价、布局带量采购等医药政策推进下，电烟整个医药行业面临变革，市场通过为下游市场提供尼古丁，药企可以曲线进入电子烟市场从而寻找新的增量。

相继获行政许可

6月14日，根据润都股份披露的公告，公司全资子公司润都荆门公司收到国家烟草专卖局下发的烟草专卖许可证准予行政许可决定书，润都荆门公司向国家烟草专卖局提出（新办）烟草专卖生产企业许可证的申请，经国家烟草专卖局依法审查，认为润都荆门公司符合法定条件，决定准予（新办）。

同样，金城医药于6月13日公告称，公司全资子公司金城医化收到国家烟草专卖局下发的烟草专卖许可证准予许可决定书，根据该决定书，金城医化提出的（新办）烟草专卖生产企业许可证的申请经国家烟草专卖局依法审查，认为其符合法定条件，决定准予（新办）。

不过，目前上述两家公司均尚未收到国家烟草专卖局下发的烟草专卖生产企业许可证。金城医药证券部相关人士告诉北京商报记者，目前公司只是收到了一个行政许可决定，基本确定能拿到证书，但目前仍在制证中。“这个证书还没有拿到，等后续拿到后，公司会把里面的具体信息再次公告”。金城医药证券部相关人士说道。

一位电子烟行业相关负责人告诉北京商报记者，企业收到这个证书意味着企业主可以在过渡期（9月30日）结束之后继续从事许可范围内的业务。“目前国家烟草局受理的是在2021年11月10日之前有相关业务的既存企业主体。这些企业需要在这个日期之前就有相关业务开展，现在才可以申请这个许可证。计划新增这类业务的企业只能在9月30日后在国家局网站上申请。”

据上述负责人介绍，生产企业许可证有三大细类，分别为电子烟产品生产类、电子烟雾化物类、电子烟烟用烟碱类，这三大类不可兼顾，需要分别申请相关许可证。

目前来看，润都股份和金城医药申请的或是电子烟烟用烟碱类的许可证，这类证主要针对电子烟用尼古丁生产企业。金城医药董秘也曾公开表示，目前金城医药只生产电子烟原料，并不直接生产电子烟终端产品。润都股份此前也公开表示，公司的尼古丁项目已进入试生产阶段。

针对相关情况，北京商报记者联系了润都股份方面，但截至发稿未收到任何回复。

打造新增长点

润都股份和金城医药近两年业绩波动起伏大，向电子烟市场延展也被视为打造新增长点的举措。

金城医药以头孢类医药中间体起家。受“限抗令”影响，2011-2012年上市之初，金城医药经营业绩曾明显下滑。上市融资后，金城医药向医药化工中间体的产业链上下游以及生物制药领域延展，目前该公司形成了头孢类医药中间体、终端制剂产品、生物制药及特色原料药、其他医药化工产品四大业务板块。然而，2018-2019年，金城医药净利润负增长，增速分别为-7.84%、-22.96%。至2020年，金城医药巨亏4.89亿元。尽管2021年业绩恢复增长，但金城医药头孢系列产品、制剂产品以及其他医药化工产品三大板块的毛利率均呈负增长态势。

润都股份的主业包括化学药制剂，化学原料药，医药中间体的研发、生产和销售。2020-2021年，润都股份的营收分别同比下滑7.89%、5.01%。润都股份在财报中提到，围绕集采及一致性评价政策，公司将加强潜力客户开发，提高产品品质，提供差异化产品服务，为公司业绩增长提供动力。

相比国家出手挤压药品虚高“水分”、创新药研发投入大等医药大环境，电子烟市场拥有一定发展前景。盘古智库高级研究员江瀚告诉北京商报记者，整体电子烟的需求是客观存在的，整个中国电子烟实际呈现出一个需求稳定增长的态势，在这样的背景下，药企布局有它的合理性。目前来说，电子烟市场可能出现的情况是原先的一些电子烟企业受到限制，但传统的烟企可能进一步布局电子烟，所以市场依然有一定的发展前景。

上述电子烟行业相关负责人表示，自从去年开始，国家一直在强化监管电子烟市场，促进电子烟行业从野蛮生长状态到规范发展状态。目前各个电子烟品牌持有企业、生产企业、零售店主都在积极申请对应的许可证，各个地方的牌照也在有序发放中。目前审批顺序是由上而下的一个过程，只有上游合规合法，下游企业才有合规的这一说法。而作为第一个拿到证的产品生产工厂比其他后拿证的更有市场开拓优势。

据悉，金城医药主要是做合成尼古丁，而国内必须使用提取型尼古丁。金城医药证券部相关人士表示，公司目前拥有合成尼古丁以及提取型尼古丁两项技术，许可证拿下后可以向国内提供提取型尼古丁。他同时也表示，目前上述业务在公司整体业绩占比中较小。

北京商报记者 姚倩 图片来源：北京商报记者 摄

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