中国电子烟市场规模急剧扩张，电烟读中2013年至2020年，从业策最年均复合增长率高达72.5%，国电个重没有任何一个行业有如此的烟政增长速度。   现实是电烟读中，当前中国烟民规模世界排名第一，从业策最但电子烟渗透率仅仅1.2%。国电个重不可否认的烟政是，中国电子烟行业目前仍处于发展初期，电烟读中一方面各个品牌大力推广渠道加快渗透；另一方面未来政策出台或将为行业的从业策最高增长降温，使得电子烟行业有望回归健康发展。国电个重   不少投资人认为，烟政避开品牌价格战、电烟读中技术储备领先、从业策最议价能力较强的国电个重思摩尔国际有望在行业及政策的洗牌中优先受益。   最近几个月，我们同中烟系统的部分人员进行了沟通交流，同时也访谈了国内几个头部电子烟品牌负责人，尽管目前国内政策尚未落地，但参考欧美，以及最近的市场趋势，我们判断国内电子烟政策大致可能有如下四个方向：   1、资质认证；   2、限制口味；   3、限制烟油含量或浓度；   4、加征烟油税/尼古丁税。   政策方向一：资质认证  光大证券研究分析称，电子烟行业虽然在法律及道德上存在较多质疑，但其本身也有作为替烟的作用，欧美各国也基本允许了电子烟行业的存在，因此国家彻底取缔电子烟概率不大。   但是对产品及厂商或将开启严格的资质审核，毒理研究完善、技术力强的头部厂商及品牌有望成功上岸，享受资质壁垒。   之前很多行业从业者向我们咨询“入局选品牌”的事宜，毫无疑问，根据自己的实力情况，能选大品牌，一定要选择大品牌，赚快钱可以，也要注重可持续性盈利优势。   政策方向二：口味禁令  另外一个电子烟从业者最关心的问题就是：中国会不会和美国一样实行“口味禁令”？禁止销售包括水果、糖果等大部分口味电子烟，烟草和薄荷醇口味电子烟可继续销售？   从“美国口味禁令”的种种反馈来看，国内电子烟口味禁令的影响会弱于美国。   以美国加利福尼亚州为例，其原定于今年1月1日生效的口味禁令已经被推迟到2022年11月公民公决时再决定是否保留。罗得岛州的州议员最近也提出：“一刀切的口味禁令并不明智”。
    美国推出“电子烟口味禁令”背后的考量是保护未成年人不被吸引。很多人人物，水果口味对年轻群体影响更大，而成年人会更关注其是否可以戒烟，以及其便捷性、无烟味的产品特征。
    据报道显示，当前中国青少年抽电子烟虽有苗头，但相比美国，中国市场仍以成年人为主。此外 2018 年中国传统烟民结构中，男性/女性吸烟率为50.5%/2.1%，男女差异远远大于英美结构，也将一定程度上削弱口味禁令的影响。   政策方向三：含量限制  一位在美国国会致力于调查青年吸烟现象的克里斯里纳莫特西说。   “限制电子烟中尼古丁的浓度，是通过使这些产品成瘾性降低，对年轻人的吸引力降低以及对公共健康的危害降低，来终结年轻人的电子烟流行所不可或缺的。   毕竟，虽然风味吸引了孩子们，但尼古丁还是可以使孩子们结网，并将他们拉到船上，成为一种终生的电子烟习惯和瘾。”   目前国内大多数烟弹尼古丁含量在3%～5%之间，但是标注与实际情况又是另外一种情况，这也可归纳在政策方向一“资格认证”范围：限制烟油含量或浓度，早晚的事！   政策方向四：收烟油/尼古丁税  对于电子烟从业者来说，最觉得可能也最无力反驳的就是：「加征烟油税/尼古丁税。」   征税20%对终端价格影响有限 50%或将明显影响终端消费   参考美国模式，从量税影响较少，当前主要考虑从价税。从价税可能会有两种情况：零售价的20%或者批发价的50%。   据光大证券相关研究数据显示，假定在维持各个环节可观利润率的前提下，代工厂环节因为客观上存在竞争恶化，让利偏多。   最终在 20%零售税情况下，单枚烟弹终端价格可以能上涨 3.5 元；当征收 50%的批发税时，终端价格将上升 10.5 元，而 50%批发税的征收必将会打断当前电子烟的高速增长。   毋庸置疑，以上任何一个方向政策落地，都会对这个行业产生历史性、洗牌式的影响。   未来不可知，对于电子烟从业者来说，若想长期盈利，选择和遵守便显得很重要。免责申明：网站所收集到的公开内容均来自于互联网或用户投稿，并不代表本站认同其观点，也不对网站内容的真实性负责，如有侵权，请联系站长删除。